财政扩张的长期阴影

作者: 发布时间:2017-11-30 16:58:42来源:+收藏本文

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题目:财政扩张的长期阴影
The Long Shadow of A Fiscal Expansion (Bai, Hsieh & Song, NBER 2016)    主持人:刘红忠 教授    Commented by: Prof. LIU Hongzhong


报告人:茅灵杰 硕士生
Reported by: MAO Lingjie M.A. Candidate

时间:2017年12月1日(星期五)9:30-11:30
Time:9:30-11:30, Dec. 1st, 2017 (Friday)

地点:复旦大学智库楼209室
Place:Room 209,Think Tank Building, Fudan University    


主要内容:
在2009—2010年,中国采取了“4万亿”的财政刺激政策,约等于当年GDP的12%,而政策的融资则主要背靠代表政府的资产负债表外公司(地方融资平台)来完成。在2010年刺激政策结束后,表外金融机构则继续发展,其每年支出占GDP的约10%;同时,本质上是私人商业型项目的占比也在提升。地方政府表外支出可以解释总投资率5%的上升以及2008年以来经常项目盈余7-8%的下降。最后,我们认为地方政府使用新的融资资源去帮助他们青睐的私营企业,潜在地恶化了总体资本配置效率。从长期来看,地方政府表外支出的扩张会带来总要素生产率以及GDP增长率的下降。

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