孙立坚：消费市场的韧性与活力，是中国经济的鲜明底色。2025年，全国居民人均可支配收入实际增长5.0%，社会消费品零售总额突破50万亿元大关，增长3.7%，乡村消费增速快于城镇，升级类商品零售额领跑，通讯器材类增长20.9%，教育文化娱乐消费支出增长9.4%，彰显消费结构升级的强劲势头。从景气数据看，民间消费景气指数升至10.71，就业率改善与工资增长提振消费意愿，汽车登记率景气上行印证大宗消费回暖。 政策红利更成为消费增长的“催化剂”，《提振消费专项行动方案》提出的以旧换新扩围、服务消费提质等举措，直接带动新能源汽车、智能家居等领域消费升温，实物商品网上零售额占比提升至26.1%，新业态新模式持续壮大。与此同时，超大规模市场优势、居民消费理念升级、城乡消费市场梯度发展，共同构成了消费持续扩容的战略机遇。

然而，消费增长的“绊脚石”依然存在。居民消费能力与预期的双重制约，是当前最突出的矛盾。尽管收入稳步增长，但住房、医疗、教育等刚性支出压力仍在，居民部门杠杆率高企，预防性储蓄意愿较强，导致消费率长期低于发达国家水平。供需错配的短板也不容忽视，高端消费品供给不足，部分优质医疗、教育资源短缺，大量高端消费需求外流；而低端产品同质化竞争激烈，难以满足居民个性化、品质化需求。此外，城乡消费基础设施差距明显，农村物流配送、5G网络等设施覆盖不足，制约了农村消费潜力的释放。

孙立坚：投资领域同样呈现“冰火两重天”的分化格局。高技术产业投资逆势上扬，2025年高技术制造业投资增长9.4%，信息服务业投资增长28.4%，新能源汽车、工业机器人等领域投资增速领跑，新质生产力培育步伐加快。但民间投资景气仍处-7.14，传统行业产能过剩与新兴产业门槛较高制约投资活力，反映了“新兴强、传统弱”的结构性分化。 政策层面，专项债券发力民生基建、REITs试点盘活存量资产等举措，为有效投资拓展了空间。但传统投资领域的拖累效应显著，房地产开发投资下降17.2%，土地财政降温导致基建投资增长乏力，部分地区出现“项目等资金”的困境。更为关键的是，企业投资意愿不足，A股非金融企业资本回报率中位数降至2.9%，传统产业产能过剩与新兴产业重复建设并存，“投资孤岛”现象导致投资向消费的传导链条受阻。

孙立坚：消费与投资的良性循环，是破解发展难题的核心抓手。未来的优化路径，需从供需两端协同发力，构建“消费牵引投资、投资创造消费”的动态平衡。

在消费端，要以“增收+保障”夯实消费根基。通过健全工资增长机制、推进农村土地流转等举措，拓宽居民增收渠道；进一步提高医保补助标准、完善养老保险体系，降低居民预防性储蓄动机。同时，要以“提质+扩容”优化消费供给，扩大电信、医疗等领域开放，培育银发经济、低空经济等新消费赛道，推动服务消费提质升级。此外，需加快县域商业体系建设，补齐农村消费基础设施短板，打通城乡消费循环的“最后一公里”。

在投资端，要以“精准+高效”引导投资方向。聚焦人工智能、生物医药等战略性新兴产业，加大研发投入，突破“卡脖子”技术瓶颈；围绕城市更新、养老托育等民生领域，扩大有效投资，实现经济效益与社会效益的统一。同时，要破除民间投资准入壁垒，通过贷款贴息、风险分担等政策，激发民营企业投资活力，让民间资本成为产业升级的主力军。

消费与投资的双向奔赴，更需要制度性保障。深化收入分配制度改革，扩大中等收入群体规模，为消费增长注入持久动力；推进全国统一大市场建设，破除地方保护和行政性垄断，促进要素自由流动；加强财政、金融政策协同，通过消费信贷贴息、设备更新补贴等工具，推动政策效能最大化。

站在新的历史起点，消费与投资的提质升级，既是应对国内外风险挑战的必然选择，也是推动中国式现代化的内在要求。唯有把握机遇、直面挑战，推动消费与投资形成更高水平的良性循环，才能为中国经济行稳致远筑牢坚实根基。

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