中国企业实现高质量发展

应抓住ESG转型机遇

2021年后，ESG开始越来越多地受到国内媒体、业界、学界、决策层的重视。从经济学的角度看，ESG标准要求公司在追求投资回报的同时，兼顾投资的社会责任，或者说要重视经营的负外部性。例如，污染就是负外部性。又如，技术创新不仅提高了企业自身的效率还会产生外溢作用，带动产业升级，这是正外部性。在控制风险的前提下，减少负外部性，提高正外部性，获得高回报，最终实现可持续的商业价值，这就是ESG发展模式。

对初创公司和准备上市的公司，ESG是一个能够吸引更多投资者关注的概念。因为ESG将更多指标纳入到公司估值中，所以估值变得更有挑战，也更可能产生高于传统估值的新溢价。投资者必须问公司，你如何理解ESG？你有什么技术实现ESG目标？你的ESG商业模式是什么？能够充分回答这些问题的公司，也更有可能引领战略性的新兴技术变革，促进共同富裕，并成为中国实现2035年远景目标和高质量发展的关键力量。

受政策鼓励、监管引导以及资本市场的驱动，越来越多的中国企业开始积极推动ESG转型。总体来看，中国企业在ESG实践方面仍然处于起步阶段。值得肯定的是，大部分中国企业的ESG表现在强劲上升：CCC和B级的公司数量在逐年减少，大部分公司都能到达平均水平，愿意主动披露ESG报告的中国企业也在增加。

但是，与发达国家企业相比，中国企业目前尚未在ESG表现上进入全球第一梯队，对全球ESG实践也没有形成足够大的领导力。主要原因有三点：第一，ESG实践时间和经验不足；第二，ESG报告标准尚未在国内普及；第三，对ESG内涵的理解不同，中国企业虽然重视“碳减排”表现，但尚未充分重视自身商业模式对全球气候变化的影响。

推动中国企业ESG转型需要更大力度的政策扶持。ESG转型并不是企业一方可以独立承担的，因为ESG发展模式的建立对任何一家企业来说都充满风险和挑战，涉及到大量的技术创新、管理创新、资本结构变化。一着不慎，不仅ESG目标难以实现，还会让以前的商业模式面临难以为继的巨大风险。因此，推动企业ESG顺利转型需要政府的支持，特别是要通过产业政策的“守正创新”来稳定企业预期，让企业放心从容地推动有利于ESG的创新活动。