2025年5月26日中午，复旦大学国际问题研究院中欧关系研究中心在文科楼324会议室举办“国研沙龙”第81期讲座。讲座由西班牙埃尔卡诺皇家国际事务研究所高级研究员、IE大学教授米格尔·奥特罗·伊格莱西亚斯（Miguel Otero Iglesias）主讲，主题为“中美贸易战中的欧洲：欧元还是人民币的时刻？”。本次讲座由中欧关系研究中心副主任严少华青年副研究员主持，中心主任简军波副研究员、国务学院张亚宁青年副研究员担任评论人，国研院美国研究中心宋国友教授、赵明昊教授和南亚研究中心张家栋教授参与讨论。

伊格莱西亚斯研究员从国际货币权力的结构性特征出发，分析了美元、欧元与人民币在中美战略竞争背景下的角色转变。他引用本杰明·科恩（Benjamin J. Cohen）的观点，指出美元霸权依赖于拖延本国国际收支调整的“延迟能力”（power to delay）和向他国转嫁国际收支调整成本及压力的“转嫁能力”（power to deflect），但当前美国社会面临政治极化、社会不平等等深层风险，美元的基础正趋于弱化。

他随后分析了欧盟在疫情后推动的“下一代欧盟”（Next Generation EU）计划，认为该计划虽非真正意义上的“欧元债券”，但标志着财政整合的起点，有望支撑欧元国际地位的提升。在此基础上，他提出欧盟若要具备产业政策执行能力，应在未来五年发行相当于GDP的5%的联合债券，以支撑马里奥·德拉吉（Mario Draghi）所倡导的8000亿欧元投资计划。然而，由于德国等核心成员国的财政保守主义立场，这一设想实现的可能性仍存疑。

关于人民币，伊格莱西亚斯指出其国际化依赖跨境贸易结算、金融基础设施互联互通以及与其他央行签署货币互换协议三条路径，但在全球储备中的使用比例仍然有限。最终，他总结指出，在当前全球失衡结构下，美元主导的单极格局正面临重构，未来应通过“美国增加储蓄、欧洲扩大投资、中国促进消费”的路径实现三方再平衡。

在问答环节，在场教师与伊格莱西亚斯围绕国际货币权力的基础结构、欧元能否承接美元主导地位、以及人民币国际化路径的可行性等议题展开深入讨论。伊格莱西亚斯认为，全球货币体系的未来可能呈现出多极、碎片化趋势。人民币的国际化需要市场信任的长期积累，欧元若无财政能力配套，则难以脱离“结构性不对称”的困境。