2025年12月16日晚，第235期“金融学术前沿”报告会在复旦大学智库楼209会议室举行。本次时事报告主题是“解读2025中央经济工作会议”，由复旦发展研究院金融研究中心（FDFRC）组织举办，中心主任孙立坚教授主持，报告人为孙教授研究团队成员黄恬晰。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论，从热点背景、内容分析、专家解读以及思考与提问等几方面展开。

一、热点背景

2025年12月8日，中共中央政治局召开，分析研究2026年经济工作。这是中央经济工作会议之前的一次重要会议，为2026年经济工作定下了基调、指明了方向。本次会议罕见在盘中发布通稿（与2022年和2023年4月政治局会议、2024年7月政治局会议类似），旨在提信心、稳股市。

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。

二、内容分析

会议内容共三部分：总结2025年经济社会发展成绩；分析当前经济形势；部署2026年经济工作。

2.1工作总结

会议指出，今年是很不平凡的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利完成。我国经济顶压前行、向新向优发展。

•现代化产业体系建设持续推进；

•改革开放迈出新步伐；

•重点领域风险化解取得积极进展；

•民生保障更加有力。

过去5年，我们有效应对各种冲击挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就，“十四五”即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。12月以来，多家国际机构上调中国经济增速预期，如IMF预计2025年中国经济增速为5%，较10月预测上调0.2个百分点。世界银行预测为4.9%，较6月预测上调0.4个百分点。

通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：

➢必须充分挖掘经济潜能

➢必须坚持政策支持和改革创新并举

➢必须做到既“放得活”又“管得好”

➢必须坚持投资于物和投资于人紧密结合

➢必须以苦练内功来应对外部挑战

“挖掘经济潜能”是当前工作的直接目标和发力点。

路径与保障：实现这一目标，需要“政策与改革并举”提供工具和动力，需要“放活与管好”提供健康的体制机制环境，处理好政府与市场的关系。

投入与支撑：具体的投入要“物与人紧密结合”，确保发展既有坚实的物质基础，又有可持续的人力资源支撑。

战略与定力：所有工作的最终战略取向是“苦练内功”，通过筑牢内部基础来从容应对外部挑战，确保发展行稳致远。

2.2当前经济形势

我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。

供强需弱这是当前中国经济最突出的结构性矛盾。“供强”表现为工业产能利用率不足，PPI连续负增长，部分行业产能过剩；“需弱”表现为居民消费意愿不强，CPI低位运行，企业投资意愿下降。

图表1：工业生产者出厂价格涨跌幅

资料来源：国家统计局

图表2：全国居民消费价格涨跌幅

资料来源：国家统计局

2.3当前经济形势

重点领域风险主要包括三类风险：一是房地产风险，表现为部分房企债务违约、项目停工、市场信心不足。

2025上半年，中国房地产上市公司财务风险持续攀升，偿债能力进一步弱化。数据显示，上市房企剔除预收账款后的资产负债率达66.5%，同比上升0.9个百分点；净负债率大幅上升至171.8%，同比激增55.8个百分点，反映出行业整体杠杆水平居高不下。

更值得警惕的是短期偿债能力指标，现金短债比降至0.88，较上年同期再降0.03，意味着超半数房企在手现金已无法覆盖一年内到期债务，流动性压力加剧。当前房企普遍面临融资渠道收窄、融资成本高企的困境，部分企业不得不通过资产处置、债务展期等方式艰难维持现金流平衡。

图表3：2025年上半年房企营收和净利润

资料来源：房企半年报透视：负债率继续上升打造第二增长曲线

图表4：2025年上半年房企负债率和现金短债比

资料来源：房企半年报透视：负债率继续上升打造第二增长曲线

二是地方债务风险，部分地方政府偿债压力加大，融资平台债务负担沉重。

根据财政部及公开发债数据，今年前10个月全国发行地方政府债券合计约91062亿元，同比增长约23%，举债规模创下同期历史新高，也体现出今年更加积极的财政政策靠前发力，以推动经济运行在合理区间。

从今年月度地方政府债券发行情况看，地方政府债券发行明显加速，主要集中在上半年。自今年7月份之后，地方政府债券发行规模逐月下行，10月份地方政府债券发行规模约5600亿元，仅略高于1月发债规模。

再融资债券发行4.4万亿元，同比增长约58%；地方政府“借新还旧”实际规模是再融资债券规模加上特殊新增专项债券规模，合计约5.65万亿元，占前10个月地方政府债券发行总额比重约62%。

图表5：2025年前10个月月度地方政府债券发行情况

资料来源：前10月地方政府发债超9万亿

三是中小金融机构风险，与房地产和地方债务风险相互关联。

高风险中小银行数量较峰值明显降低。截至2024年末，银行业金融机构法人数量为4295家，较前一年减少195家。在“消失”的金融机构中，中小农村金融机构占绝大多数。截至2025年6月末，该数字进一步下降至4070家。

图表6：部分银行不良贷款率

资料来源：中小银行经营风险怎么看

小结：

➢成绩：顶压前行、向新向优

➢突出矛盾：外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多

➢明确“我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变”，既正视转型阵痛，又坚定发展信心

2.42026年经济工作的总体要求

会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。

对比2024年中央经济工作会议：更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定。

2.4.1“两个更好统筹”

➢单独看都不是新提法，但放到一起是第一次，2024年12月会议提出更好统筹发展和安全，2025年4月份特朗普政府提出“对等关税”之后，政治局会议分析经济形势时提出要统筹国内经济工作和国际经贸斗争，此后随着关税磋商的进展，7•30政治局会议删掉了这一提法。此次再次加回，反映出中央对于国际局势的谨慎态度。

➢新的表述意味着中央认为国际经贸斗争是一场持久战，也与“十五五”规划建议的形势判断相契合，精准呼应“以国内循环的稳定性对冲国际循环的不确定性”的核心要求。

2.4.2“增强政策前瞻性针对性协同性”

➢前瞻性：政策设计需具有长远眼光和预见性，能够提前研判经济社会发展趋势、潜在风险和机遇，避免“头痛医头、脚痛医脚”

➢针对性：政策需精准聚焦具体问题，针对不同领域、群体或区域的差异化需求制定措施，避免“一刀切”

➢协同性：政策需注重系统集成，加强不同部门、层级、领域政策之间的协调配合，避免政策冲突或重复，形成合力

➢与2024年12月中央政治局会议措辞相比，保留了“前瞻性针对性”，将“有效性”调整为“协同性”

2.4.3总定调偏积极、偏扩张

➢“实施更加积极有为的宏观政策”：延续了去年的表述，“积极有为”这个词在这次会议新闻通稿中出现了2次，“积极”这个词出现了9次，这体现了对今年经济社会发展成果的肯定，以及对明年经济社会发展的信心，也保持了政策的连续性和稳定性，有助于稳定预期、提振信心

➢延续“四稳”

➢实现“十五五”良好开局是硬要求

2.5政策取向

会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

2024年中央经济工作会议：明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

➢“稳中求进、提质增效”是在中央经济工作会议上首次提出。此前，财政政策曾多次用过“提质增效”，如2023年“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，2020年“积极的财政政策要提质增效、更可持续”。政策总基调通常将“稳中求进、以进促稳”作为固定搭配，今年提出“稳中求进、提质增效”，预示着政策将更加注重质量和效果。

➢特别强调“存量”与“增量”，既提到了在经济增长方面“做优增量、盘活存量”，也提到了在经济政策方面要“发挥存量政策和增量政策集成效应”。

与去年相比，以“加大逆周期和跨周期调节力度”替代“加强超常规逆周期调节”，这表明明年宏观经济政策力度会有所调整，不会过度关注短期的政策效果

逆周期调节指在经济下行时采取扩张性政策，上行时采取紧缩性政策，以平抑经济波动；跨周期调节则着眼于中长期结构性问题，通过政策引导促进经济结构优化

➢财政部部长蓝佛安近期署名文章指出，注重协调推进逆周期和跨周期调节。既加强逆周期管理，推动经济运行在合理区间，又强化跨周期调节，着力解决经济结构性、深层次问题，增强中长期发展潜能。同时，始终留有后手，为应对可能出现的冲击挑战预留充足政策空间。

➢央行行长潘功胜近期署名文章指出，要处理好短期与长期的关系。根据经济金融运行需要，综合运用各种货币政策工具，加强逆周期调节，有力有效平滑经济波动。同时，关注跨周期平衡，避免政策大放大收，防止政策过度导致效果衰减和长期副作用，更好支持重点领域和薄弱环节，在中长期促进经济转型和可持续增长。

2.5.1财政政策

要继续实施更加积极的财政政策：保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。

2024年中央经济工作会议：要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。党政机关要坚持过紧日子。

2024年财政政策的表述偏重“提高财政赤字率”“增加超长期特别国债和地方专项债发行使用”等，突出的是加大力度、扩大总量。今年则更加强调财政可持续性、风险和纪律

中信证券预计2026年赤字率保持不低于4%，广义口径或抬升至8.8%左右，支出端进一步强化“投资于人”的领域。

民生银行预计，“更加积极”政策取向下，2026年新增政府债务规模或进一步提升至12.5万亿元左右，以支撑广义财政支出强度、兜牢基层“三保”底线。预计2026年赤字率维持在4.0%左右水平，对应赤字规模约为5.9万亿元，较上年增加约2000亿元，增加部分主要由中央承担，地方赤字规模持平于上年的8000亿元；超长期特别国债发行1.8万亿元，比上年增加5000亿元，更大力度支持“两重”“两新”；地方政府专项债发行4.8万亿元，比上年增加4000亿元，满足投向领域显著扩围的需求，并继续支持化债、清欠等。

图表7：“投资于人”的五大领域

资料来源：中信建投

2.5.2货币政策

要继续实施适度宽松的货币政策：把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

2024年中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

2024年会议强调“适时降准降息，保持流动性充裕”，稳汇率等，2025年则把“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为货币政策重要考量；同时强调畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持重点领域，表明价格和传导机制被放在更加突出的位置。

降准降息仍是明年货币政策操作的可选项，但更强调操作的“灵活高效”，既要做好“相机抉择”，又要做好多重目标平衡，以提高政策实施的质量和长远效果。

2022年下半年以来，我国价格走势持续偏弱，部分行业产能过剩问题依然突出，国内消费和投资需求相对疲软，居民和企业信心有待进一步提振，货币流通速度放缓，使得价格水平持续承压。因此，本次会议将物价回升作为指标，表明货币政策再度提升物价稳定目标的优先级。

➢东方金诚：2026年央行预计会降息降准，降息幅度在0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点。

➢申万宏源：货币政策更注重流动性呵护，结构上以精准支持为核心，预计央行可能实施1次幅度约10bp的降息。

图表8：CPI

资料来源：中信建投

2.5.3政策取向

要增强宏观政策取向一致性和有效性：将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。

➢中信证券首席经济学家明明表示，明年的政策制定可能不会过度关注短期内的刺激效果，更多着眼于“十五五”整体经济的长远发展规划，既关注新增政策的出台，也重视已有政策的落实落细，体现对宏观政策协同以及落地效果的重视。

➢中国宏观经济研究院研究员张燕生表示，相比于经济政策，非经济政策的评估难度更大，非经济部门的协调难度也非常大，因为这些部门对经济工作不熟悉，很难评估和掌握相关政策对经济产生的影响。因此，需要进一步以创新思维推动改革，提升经济治理能力，促进各类经济政策和非经济政策协同一致。

2.6八项任务

2.6.1一是坚持内需主导，建设强大国内市场

•深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。

•扩大优质商品和服务供给。

•优化“两新”政策实施。

•清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。

•推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。

•高质量推进城市更新。

2024年中央经济工作会议：大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”项目。适度增加中央预算内投资。加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资。及早谋划“十五五”重大项目。大力实施城市更新。实施降低全社会物流成本专项行动。

2025年会议首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，意味着提振消费从供给端发力转为供给端与收入端同时发力。

从2024年会议的“加力扩围实施两新政策”、“更大力度支持两重”项目，转为2025年会议的“优化两新政策实施”、“优化实施两重项目”，这意味着两新、两重政策将会延续，但规模可能不会显著扩大。

2025年会议对投资格外重视，提到“推动投资止跌回稳”、“有效激发民间投资活力”。

2005—2011年，固投增速均在20%以上，此后十余年固投增速呈现快速下滑的态势。仅看2025年，逐月累计的固投增速也呈现不断下降的趋势。

2025年下半年推出的5000亿元新型政策性金融工具应该对25年底26年初的基础设施投资有明显的促进作用，25年会议提出“继续发挥新型政策性金融工具作用”，意味着2026年至少会有同等甚至更高规模的政策性金融工具投放，这对于缓解地方政府压力、促进基础设施投资将会有一定帮助。

图表9：固定资产投资及房地产开发投资增速

资料来源：破题罕见负增长，2026投资如何止跌回稳

2.6.2二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能

•制定一体推进教育科技人才发展方案。

•建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。

•强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。

•制定服务业扩能提质行动方案。

•实施新一轮重点产业链高质量发展行动。

•深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。

•创新科技金融服务。

2024年中央经济工作会议：以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动，培育未来产业。加强国家战略科技力量建设。健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。

将北京国际科技创新中心扩围至京津冀，将上海国际科创中心扩围至长三角，这表明将更加注重区域协同创新，加快形成我国原始创新的主要策源地，共同打造科技强国建设的战略支点。

2.6.3三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力

•制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争

•制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。

•加紧清理拖欠企业账款。

•推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。

•拓展要素市场化改革试点。

•健全地方税体系。

•深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革。

2024年中央经济工作会议：发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。高质量完成国有企业改革深化提升行动，出台民营经济促进法。开展规范涉企执法专项行动。制定全国统一大市场建设指引。加强监管，促进平台经济健康发展。统筹推进财税体制改革，增加地方自主财力。深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。

2.6.4四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢

•稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围，扎实推进海南自由贸易港建设。

•推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展。

•鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。

•深化外商投资促进体制机制改革。

•完善海外综合服务体系。

•推动共建“一带一路”高质量发展。

•推动商签更多区域和双边贸易投资协定。

2.6.5五是坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动

•统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，推动县域经济高质量发展。

•严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。

•持续巩固拓展脱贫攻坚成果，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施，守牢不发生规模性返贫致贫底线。

•支持经济大省挑大梁。

•加强重点城市群协调联动，深化跨行政区合作。

•加强主要海湾整体规划，推动海洋经济高质量发展。

2.6.6六是坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型

•深入推进重点行业节能降碳改造。

•制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。

•加强全国碳排放权交易市场建设。

•实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理。

•扎实推进“三北”工程攻坚战，实施自然保护地整合优化。

•加强气象监测预报预警体系建设，加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，提高应对极端天气能力。

2.6.7七是坚持民生为大，努力为人民群众多办实事

•实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。

•推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生。

•优化药品集中采购，深化医保支付方式改革。

•实施康复护理扩容提升工程，推行长期护理保险制度，加强对困难群体的关爱帮扶。

•倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模。

•扎实做好安全生产、防灾减灾救灾、食品药品安全等工作。

2.6.8八是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险

•着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。

•深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。

•加快构建房地产发展新模式。

•积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。

•优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。

2024年中央经济工作会议：有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。稳妥处置地方中小金融机构风险。央地协同合力打击非法金融活动。

在房地产化险方面，“控增量、去库存、优供给”都是供给侧的政策，“深化住房公积金制度改革”是需求侧的政策；“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”是用财政或政策性金融方式来进行去库存与存量结构调整的重要手段，未来可能成为稳房市的重要抓手。

在地方债方面，“优化债务重组和置换办法”是新提法，可能蕴含了未来化解地方政府存量债务的新方式。

2.6.9八项任务历年对比

与去年相比，将城乡和区域工作合并为一项，并将化险工作次序由第五移至最后。

图表10：重点工作排序

资料来源：公开资料整理

相比于“十五五”规划建议稿12项主要任务，内需重回首位、科技+产业次序仍靠前、双碳移至民生前列、防风险单列。

图表11：“十五五”12项主要任务vs2026年8项任务

资料来源：公开资料整理

图表12：2025与2024中央经济工作会议对比

资料来源：公开资料整理

2.7总结：政策信号

➢政策基调延续积极定位，明确回应社会关切问题

➢明确强调“提质增效”，多次提及高质量发展

➢松货币、宽财政仍是主基调，突出强调政策协同性

➢建设强大国内市场放首位，经济增长将更多依靠内需发力

➢加紧培育壮大新动能，发挥科技创新引领作用

➢明确释放地产支持信号，重点领域风险化解仍是政策焦点

三、专家解读

田轩（清华大学国家金融研究院院长）:不同于过往，此次中央经济工作会议不再仅限于原则性与方向性的的政策表达，而是呈现出鲜明的“系统思维”与“实效导向”升级:立足“我国经济长期向好但面临老问题新挑战交织”的现实判断，经济政策发力不再追求广泛的覆盖面，而是聚焦“靶向精准”与“落地扎实”--通过存量政策与增量政策的集成效应、逆周期与跨周期调节的协同发力，替代过往单一政策工具的分散使用。以“宏观政策取向一致性评估”“全国统一大市场建设条例”“具体群体增收计划”等具象化制度设计与行动方案，替代原则性表述，既针对性破解消费限制、企业账款拖欠、房地产市场波动等现实堵点，又通过财政金融工具协同、重点产业链培育、民生保障升级等务实举措，力争让市场主体与民众能够同时感受到政策温度与执行力度，“真抓实干”进而稳固预期释放经济内生动力。

于春海（中国人民大学经济学院执行院长、教授）：此次“坚持内需主导”的表述系首次在中央经济工作会议层面提出，这标志着扩大内需从阶段性政策工具上升为长期战略基点，相关政策体系也将从短期刺激迈向建立长效机制。

敦志刚（中国人民大学重阳金融研究院研究员）：2025年12月，中央经济工作会议在京举行，明确提出将制定实施城乡居民增收计划作为2026年经济工作的重点任务。鲜明释放出一个信号:在外部环境不确定性上升、全球需求持续偏弱的背景下，中国正把扩大内需的着力点，更加坚决地落在城乡居民收入改善上，把“让群众有稳定收入、敢于消费、乐于投资未来”作为构建强大国内市场的战略支点。这次中央将“增收计划”提升到宏观政策主线位置，实质上是把“做大蛋糕”与“分好蛋糕更紧密地统筹起来，通过提高城乡居民收入水平来撬动消费升级和内需扩容，为高质量发展夯实“需求底座”。这一转变并非简单的凯恩斯主义需求刺激，而是着眼于增长动力机制的深层次重构。其新颖之处在于，它通过系统性、制度化的增收安排，旨在直接提升最广大城乡居民的货币购买力与消费潜能，从而将经济发展的根基更深地植入国内超大规模市场的土壤之中。