【新华社记者　孙青】：

    关注中国股市，解读财经热点。欢迎收看本周的《财经观察》，我是孙青。首先让我们一起来关注一下中国股市本周的表现。

    由于隔着元旦小长假，沪深两市本周只有两个交易日，但却意义非凡。

    本周一，沪深两市都以红盘收官。当天，上证综指收于２２６９.１３点，涨幅为１.６１％；深圳成指收于９１１６.４８点，涨幅为０.９９％。而本周五，在新年首个交易日，上证综指报２２７６.９９点，涨幅为０.３５％；深圳成指报９０９６.０７点，跌幅为０.２２％。

    【新华社记者　孙青】：

    中国股市在本周的这波“跨年”行情，无疑是中国财经市场上最大的看点。那么今天我们上海演播室请到的嘉宾是复旦大学金融研究中心博士后申宇，申宇你好。

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    主持人你好。

    【新华社记者　孙青】：

    申宇你看，本周中国股市虽然只有两个交易日，但一个是收官之日，一个是开局之日，两天的表现都是可圈可点。在收官之日当天，中国股市是走出了一波上扬的行情，您能帮我们分析一下当天股市上涨的原因吗？

    城镇化概念拉动股市红盘收官

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    周一股市上涨的一个很重要的原因是得益于中国城镇化概念的提出。这个概念提出会导致房地产板块，包括基建设施板块，以及能源板块，这些板块的轮动性可能会加强。包括银行股和房地产股的价格比较便宜，机构投资者的这种持续加仓是导致股市上涨的一个很重要的原因。

    【新华社记者　孙青】：

    那么本周五呢，股指在午盘收市的时候是一度下跌，让投资者有一点担心，最终股市是走出了一个Ｖ字形的行情。能否帮我们分析一下这一天的行情走势？

    A股开局陷入结构性调整

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    我个人认为这种Ｖ字形的行情，主要还是因为结构性的调整问题。虽然说我们对未来的预期是在持续加强，但是仍然还有很多不确定的因素，包括美国财政悬崖问题究竟怎么解决，中国的出口是不是数据会利好，我们其实还是有待于期待的。

    【新华社记者　孙青】：

    那么其实从２０１２年１到１１月份中国股市的表现来看，股指的走向还是有一些差强人意，对于很多老百姓来说，可能他们经历的更多的还是股指低迷的一种走势。我电脑中就有一张上证指数２０１２年的走势图，可以看出中国股市在年初２２００点左右开盘，沪指总体是处于一个震荡下行的走势当中，１２月４号更是探到了１９４９点的年内新低。而在最后一个月，股指是有所上涨。

    申宇，都说股市是经济的晴雨表，你怎么看２０１２年中国股市的表现？

    多重利空因素拖累２０１２年中国股市

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    中国股市从１月到１１月连连下跌，有这么几方面的原因：第一个原因是中国出口受到很大的影响，主要是受欧债危机、受美国财政悬崖的（影响），没有达成这种协议，受很大影响。另外一点是我们的这个新股扩容，到目前为止还有接近９００家的企业在排队着上市。这个新股扩容会使得市场容量增加，供给和需求的不匹配程度会加剧；还有一点是新股包括次新股的业绩变脸，包括高管的集体辞职，信息披露不完整，以及财务造假，都严重地伤害了投资者的信心。正如你刚才所说，股市是经济的晴雨表，其实我个人认为在中国这种（说法）可能并不成立。中国股市更多地反映的是投资者的情绪问题，一旦影响投资者情绪的这些因素，就会影响故事的这种涨跌。

    【新华社记者　孙青】：

    但不管怎么说，在２０１２年最后一个月，沪深股市的这个表现，上演了一场绝地反击，还是可圈可点的。那么我们的记者也在本周两个交易日中采访了一些股民，下面我们一起来看一下股民的心态。

    （新闻短片）

    【同期】股民　王先生：

    我希望它明年越来越好。（记者：越来越好是吧？）

    【同期】股民　陈先生：

    明年看来比今年稍微要好一些吧。因为我们国民经济这个方面好像有一点上升的势头。

    【同期】股民　王阿婆：

    （记者：明年您看涨还是看跌？）看涨！

    【新华社记者　孙青】：

    看来老百姓对于２０１３年中国股市的表现以及经济的表现是寄予厚望。那么申宇，你怎么来看２０１３年中国经济对股市带来的机遇和挑战？

    城镇化建设有望带动２０１３年股市回暖

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    城镇化的推出，会拉动房地产板块，以及与它相关的这整个产业链的上升；然后明年的货币政策应该会趋于一个比较宽松的货币政策，所以说会使得各个方面，我们的流动性会增加；还有一点，我们的这个新股发行制度，包括我们的退市制度，现在也在完善之中，整体来看是一个利好的消息。

    【新华社记者　孙青】：

    当然股市的表现还是离不开经济基本面。就像您刚才所说的，２０１３年中国经济其实还是面临了不少不确定因素。一方面，国外经济复苏乏力可能会继续影响到中国的外贸；另一方面，国内经济调整可能也会影响到经济的增速。

    中国经济２０１３年仍面临“内忧外患”

    【复旦大学金融研究中心博士后　申宇】：

    到目前为止，虽然财政悬崖已经达成了一致的协议，但是远远还没有达到真正解决的地步。包括欧洲经济的数据是不是会启稳，我们也是需要有待于观察。所以说中国的出口不会是想象中那么地乐观。另外一点，我们现在在产业升级，包括人口红利的消失，货币政策可能引发的通货膨胀问题，也可能是明年经济受到打压的比较重要的原因。

    【新华社记者　孙青】：

    好的，非常感谢今天来到我们上海演播室的嘉宾申宇。眼前，宏观经济正在朝着有利于Ａ股市场的方向发展。那么对于刚刚开局的中国股市来说，２０１３年将继续受到改革的挑战。包括新三板挂牌和新股（发行）改革走向深入等。下周是中国宏观经济陆续发布的一周，我们的节目将继续关注年终经济的解读。好的，感谢收看本期的节目，再见。（完）

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