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10月9日，由复旦大学金融研究中心与欧洲经济研究中心(ZEW)共同推出的第二期《复旦ZEW指数报告》正式发布，调查结果显示，近七成专家学者看好中国经济，三成专家认为上证综指半年后将上涨20%。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚对此认为，股票市场、外汇市场、大宗商品市场都有可能是游资在作怪，他们先进入这些市场，可以通过资金长期持有来获得经济基本面带来了利益。如果经济基本面不好，或者最近出现了财政悬崖和日本消费税，大家重新判断经济疲软的话，他们很快会离开这些资本市场。

“因为我们都知道实体经济的投资一旦有这个资金进场，要退出是很困难的，今天他们在这些市场当中可以轻而易举的通过资本市场运作，既可以进，也可以撤。大家对未来中国的上证综指的表现是上升的判断占主导地位，包括恒生指数、创业板指数和大宗商品，我们以原油价格做代表，另外人民币的升值趋势非常明显。甚至有33%的专家认为上证综合指数半年后会超过20%，美元兑人民币汇率6个月后的预测平均值为6.13。尽管我们判断他们的问卷数据当中反映出预期有所上升，程度要比前面的股票市场和外汇市场相比程度较弱，这也说明了CPI价格的预期，无论是通胀还是内需回暖带动股价的回涨，这两个利率都是有限的。”孙立坚说。

　　据悉，“复旦-ZEW经济景气指数”是由复旦大学金融研究中心(FDFRC)携手欧洲经济研究中心(ZEW)共同推出的以预测未来六个月的中国经济形势和金融市场为基础的经济指数。该指数以“中国经济调查(CEP)”项目为核心，每两个月发布一次。

　　继7月成功发布首期《复旦-ZEW指数报告》后，本次调查共回收国内经济学家、金融学家、知名学者在内的问卷60份。

　　通过对2013年10月初即发布的《复旦-ZEW指数报告》结果的深入研讨和分析，此次报告的要点还包括：

　　一、宏观经济形势

　　中国、欧洲、美国宏观的经济形势可以看出，32%的调查人士对中国经济形势保持乐观的态度。其中，中国经济形势“好”的占比27.1%，认为中国经济形势差的占11.9%。调查人员对欧元区仍持悲观态度，与7月的调查数据相比，欧元区经济已有回升的迹象。其中，10%的专家认为欧元区经济变好，而7月份这一比率为0，但是仍有50.8%的专家认为欧元经济变差。同时，67.8%的人士认为美国经济持续增长，与7月数据相比，对美国经济增长乐观者的比例增长了15.3%。

　　全球经济转暖趋势明显，其中，中国经济由4.0上升11.0，美国经济从4.1增加到35.6，欧元区经济也从-47.5回升至-22.0，但仍然形势堪忧。

　　二、宏观经济形势预测

　　(一)未来12个月，中国整体宏观经济形势

　　调查的专家普遍对中国未来12个月的经济形势持乐观的态度，其中3.3%的人士认为中国经济增加，63.3%的专家认为中国经济小幅增加，不变的占5%，另外有26.7%的专家认为中国经济会有小幅下降，只有1.7%的人员预测中国一年后的经济会下降。

　　(二)未来12个月，中国宏观经济形势发生概率的情况

　　预期中国经济形势增加或不变的概率为70.8%，与7月调查数据持平，其中增加的概率的平均值为39.9%，不变化的概率为30.9%，认为中国经济下降的概率为31.4%。同时，从中位数的分布来看，中国经济形势70%的概率增加或者不变，比7月预期上升20个百分点，其中40%的概率会增加，30%的概率保持不变，下降的概率为25%。

　　三、中、欧、美GDP预测

　　调查结果显示，2013年第3季度，从中位数来看，中国GDP增加值为7.7%，平均增长率为7.62%，比7月份调查数据上升0.05个百分点。中国经济第4季度的中位数和平均值都为7.6%。对2013年的预测中位数与平均数均为7.7%，对2014年的经济预测普遍持乐观的态度，中位数和平均值均为7.5%。

　　调查人员对欧元区的态度仍然悲观，其中2013年第3季度的GDP预测中位数为-1%，平均值为-0.66%，比7月调查数据高出0.3个百分点。2013年的GDP增长率为-0.9%，对2014年的欧元区经济的态度开始反转，中位数和平均值分别达到-0.5%和-0.23%，略高于7月份预期数据。

　　调查专家对美国经济的上升态度普遍乐观，2013年3季度的GDP增长率中位数和平均值分别为1.8%和1.89%，对2013年4季度的预测也略有增加，平均增长率达到1.98%，高出7月预测0.1个百分点。2013年全年的GDP增长率为1.83，预期2014年的平均增长率超过2%，达到2.1%。

　　四、通货膨胀率

　　调查专家对中、欧、美的通货膨胀率的预期，可以看出，未来3个月内中国的通胀率为2.8%，未来一年的通胀率中位数为3%，均值达到3.13%，与7月预期数据持平。

　　欧元区的通胀率短期在1.2%-1.26%，1年期的通货膨胀率中位数为1.3%，平均值为1.35%。

　　美国的通胀率短期保持在2%左右，1年期CPI的中位数和平均值为2.5%和2.52%，略高于7月预期0.4个百分点。

　　五、中国银行业的利率

　　调查数据显示，3个月期限的SHIBOR短期内(3个月)利率为4.7%，高于7月预期0.9个百分点，1年期SHIBOR的利率中位数和均值分别达到4.71%、4.76%，高于7月预期1.2%。

　　1年期的存款利率基本上保持在3%左右，未来3个月的存款利率为3%，一年后存款利率略有上升达到3.22%。

　　1年期的贷款利率保持在6%，3个月的贷款利率平均值为6.02%，一年以后约为6.21%。存贷款的利差保持在3%左右。

　　六、价格指数

　　(1)商品价格指数

　　调查数据显示，市场人士对上证综指的预测普遍持乐观态度，6个月后的点位上升200点，从中位数来看，上证指数上证120点，平均值上升220点。调查人员对恒生指数持乐观态度，6个月的预测中位数和平均数分别上升400点，500点。

　　创业板指数也呈上升态势，中位数上升31点，均值上升48点，1年后的平均值170点，达到1403点。

　　WTI原油的中位数和平均值为650点，与目前的649点几乎没有差异，1年后原油指数略有上升，到达659.

　　(2)未来三个月，指数发生大幅变化(20%)的可能性

　　33%的调查人士认为上证综合指数超过20%的概率会增加，不到4%的人士认为上证指数下跌超过20%，说明市场情绪普遍乐观。此外，9.8人士认为恒生指数上涨超过20%，7.8%的人士认为会下跌20%。同样，32%对创业板超过20%的概率乐观，18的人士认为会下跌超过20%，17%的调查者认为原油指数上涨，9%的人士认为会下跌超过20%。

　　结果显示，上证综合指数波动率从-17.8上涨至33.4，恒生指数也略有上升，同时，创业板指数从7月的预期值-17.1上升至12.2，涨幅最大。WTI原油指数也成上涨态势，提高19个点。

　　七、未来6个月内，中国的货币总量M2